上市券商业绩呈现回暖趋势，发展态势向好，长期股票投资试点正在加快落地，更多保险公司积极申请相关资格，这些积极因素为券商基金行业带来了新的机遇和挑战。
｜2025年4月14日 星期一｜
NO.1 上市券商业绩回暖向好
A股上市券商2024年年报正密集披露。受一揽子增量政策落地见效、市场交投回暖等多重利好因素影响，2024年证券行业整体复苏明显，多业务出现回暖向好。头部上市券商交出不俗答卷，不少实现营收、净利润同比双增长。其中，中信证券各项业务指标持续保持行业领先地位，2024年全年实现营业收入637.89亿元，同比增长6.2%；实现净利润217.04亿元，同比增长10.06%。华泰证券、国泰君安、招商证券、中国银河2024年分别实现营收414.66亿元、433.97亿元、208.91亿元、354.71亿元，同比分别增长13.37%、20.08%、5.4%、5.43%；分别实现净利润153.51亿元、130.24亿元、103.86亿元、100.31亿元，同比分别增长20.4%、38.94%、18.51%、27.31%。中证协统计数据显示，150家证券公司2024年度实现营业收入4511.69亿元，实现净利润1672.57亿元，同比分别增长11.2%、21.3%。
点评：A股上市券商业绩回暖，中信证券等头部券商表现亮眼，营收净利润双增。行业整体复苏，市场交投活跃，多业务向好。中证协数据显示，150家券商营收净利润同比增11.2%、21.3%，利好券商板块，提振市场信心。
NO.2 长期股票投资试点加快落地，更多险企积极推动资格申请
第二批保险资金开展长期股票投资试点正在加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。
点评：长期股票投资试点加快落地，险企积极申请资格，试点规模和参与公司数量显著增加。此举将增强险资入市力度，提升市场流动性。相关寿险公司有望受益于投资渠道拓宽，行业板块或迎来更多资金流入。整体来看，市场情绪有望得到提振，长期投资理念进一步强化。
NO.3 基金经理按下建仓“加速键”
近日，全球资产开启震荡模式。然而，在不少基金经理看来，投资机遇已经出现，当下震荡的权益市场或来到了较好的布局时点。数据显示，多只3月以来成立的次新基金已在近几日开启了建仓模式。此外，不少ETF的基金经理也在产品成立后用较短时间将产品的权益仓位提升至较高水平。有业内人士表示，A股此前经历了较长时间的风险释放过程。中长期来看，A股市场有望量价齐升。
点评：基金经理加速建仓，显示出对当前市场机遇的认可。次新基金和ETF迅速提升权益仓位，表明市场信心有所恢复。短期内，这一行为可能对相关板块产生积极影响，特别是科技和消费板块。中长期来看，市场有望在风险释放后迎来量价齐升，整体市场情绪或逐步回暖。
NO.4 资金大幅涌入黄金ETF，公募紧急提示溢价风险
受全球避险情绪升温及美国加征关税的影响，国际金价再度刷新历史纪录。当前市场中有14只黄金ETF年初至今的业绩超过22%，多只ETF年初至今份额增加超过100%，还有多只产品因投资者追高入场导致高溢价，多家基金公司因此紧急提示交易风险。
点评：全球避险情绪升温及美国加征关税推动国际金价创新高，黄金ETF受资金追捧，年初至今多只产品业绩超22%，份额增超100%。投资者追高入场致高溢价，基金公司紧急提示风险。短期金价波动或加剧，相关板块需警惕市场情绪变化，长期配置价值仍存，但需关注溢价风险对投资收益的影响。整体市场避险需求增加，或对高风险资产形成一定压力。
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